来源：银河期货
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煤焦盘面继续走跌，动力煤市场价格继续下调。目前煤焦供给无忧，动力煤价格近期不断走跌，焦煤/动力煤比值修复，跨界煤种重新回流炼焦煤，焦煤价格或将继续下移，国内成材需求淡季走弱，负反馈或持续。短期煤焦跟随成材走势，表现弱于钢矿。汾渭数据日照港焦炭现贸易现汇出库1850元，测算港口现货焦炭仓单 1989-2024元/吨左右。汾渭数据单一山西煤仓单1330 元左右，汾渭数据测算蒙 5 沙河驿仓单价格1415元/吨左右。
从焦炭基本面来看，下游钢厂前期检修高炉逐步复产，上周日均铁水恢复到241.5万吨，周环比增加2.16万吨，短期利好原料刚性需求，但钢厂盈利情况并未显著改善，预计铁水增产空间有限。焦企目前整体盈利尚可，其中主产地山西地区平均吨焦盈利100元左右，在下游复产的带动下，焦企出货压力下降，焦化产能利用率降幅放缓。
蒙煤方面，近期甘其毛都口岸日通关暂未进一步下降，日均约550车左右，AGV模式维持160车。目前终端需求步入淡季，需求负反馈压力仍存，依然是板块整体偏弱运行的主导因素。
策略
煤焦供应边际减量不明显，价格缺乏上涨驱动。操作上反弹逢高抛空。
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